Что такое CBDC и зачем они нужны центральным банкам?

Деньги переживают самое масштабное переосмысление за последние столетия. Поскольку многие потребители отказываются от физических денег, а криптовалюты быстро развиваются, центральные банки стараются не отставать в инновациях. Целью является создание цифровой формы законного платежного средства, которая сможет конкурировать с альтернативами частного сектора, будучи более безопасной и дешевой в использовании. Хотя многие страны, включая США, еще не решили, хотят ли они ввести цифровую валюту центрального банка, некоторые действуют быстрее. Китай уже предоставил свой цифровой юань 260 миллионам пользователей.

1. Как работают CBDC?

Они не так уж отличаются, по крайней мере на первый взгляд, от хранения денег на банковском счете и использования пластиковых карт, смартфонов или финтех-приложений для их отправки в мир в электронном виде. Ключевое отличие от популярных цифровых средств платежа заключается в том, что деньги центрального банка — будь то наличные или цифры на экране — якобы безрисковы, в то время как депозиты коммерческих банков таковыми не являются. Теоретически деньги, которые вы держите на банковском счете, могут быть конвертированы в бумажные наличные по требованию. На самом деле это зависит от состояния банка и его ликвидности, а это означает, что потребители не всегда могут получить доступ к своему балансу и могут потерять деньги, если банк обанкротится. CBDC, как и наличные деньги, будут прямым обязательством центрального банка, имеющего свои гарантии, предположительно, по крайней мере, до тех пор, пока существует страна, стоящая за ними.

2. Какое отношение CBDC имеют к криптовалюте?

Ничего особенного, если не считать технологии блокчейна, лежащей в основе криптовалюты, которая также используется в некоторых проектах CBDC. Криптовалюты, такие как Биткойн, по сути, являются восстанием против централизованного, санкционированного государством финансирования, а CBDC олицетворяют его. Интерес центрального банка первоначально рассматривался как ответ на давление частного сектора, например, на объявление тогдашней Facebook Inc. в 2019 году о планах ввести глобальную цифровую валюту (сначала называвшуюся Libra, позже Diem, ныне мертвую). В некотором смысле дискуссия изменилась: эмитенты криптоактивов теперь пытаются извлечь выгоду из доверия к центральным банкам, разрабатывая так называемые стейблкоины, которые пытаются поддерживать стабильную цену, привязывая свою стоимость к существующей реальной валюте. Тем не менее, учитывая волатильность необеспеченных криптоактивов, потенциал CBDC как средства сбережения и средства обмена гораздо выше. Криптовалюта может сыграть роль в объявленном Илоном Маском обновлении X (урожденного Twitter), но на данный момент доля глобальных платежных транзакций даже Биткойна — крупнейшей криптовалюты — невелика.

3. Как будут работать CBDC?

Центральные банки экспериментируют по двум основным направлениям: оптовому и розничному. В последнем случае потребители будут иметь прямой доступ к цифровым деньгам центрального банка, точно так же, как они сегодня держат наличные. В оптовых проектах основное внимание уделяется более эффективной технологии платежей между банками и центральным банком, возможно, с использованием блокчейна. Розничные CBDC особенно интересны для менее развитых стран, где финансовая доступность и даже логистика распределения наличных денег являются большой проблемой. Вместо этого большинство развитых стран сосредоточили внимание на оптовых приложениях и более сдержанно относятся к розничной торговле из-за ее потенциального влияния на коммерческую банковскую деятельность.

4. Как улучшится оплата?

Цифровые платежи могли бы осуществляться дешевле и быстрее, чем сейчас — возможно, мгновенно, что устранило бы кредитный риск и без необходимости использования банков-корреспондентов при пересечении границ. В некоторых странах, где электронные способы оплаты не очень распространены из-за высоких затрат для торговцев, использование карты или телефона может стать более распространенным. Это может усилить конкуренцию среди поставщиков платежных услуг, так что даже традиционные системы кредитных карт, такие как Visa или Mastercard, могут стать дешевле.

5. Каковы потенциальные недостатки?

В условиях розничной торговли CBDC каждый гражданин теоретически может иметь электронный кошелек в центральном банке, что устраняет необходимость в обычном банковском счете. Это может подорвать финансовую систему в целом, поскольку коммерческие банки по-прежнему необходимы для выдачи кредитов и выполнения других важных задач. Европейский центральный банк выдвинул идею ограничить количество цифровых евро, которые может хранить человек, чтобы люди по-прежнему были склонны сохранять свои счета в коммерческих банках. Однако некоторые страны, в том числе Дания и Швейцария, исключили розничную модель. Вместо этого они и другие страны, включая США, ставят оптовые CBDC на первое место в своей повестке дня, где они видят наибольший потенциал для улучшений с наименьшими рисками. Кроме того, защитники конфиденциальности обеспокоены потерей анонимности и возможностью государственного надзора в случае исчезновения наличных платежей. Каждый цифровой платеж, включая те, которые совершаются сегодня в онлайн-банкинге или платежных приложениях, оставляет отслеживаемую запись.